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UNIVERSITÀ DI TORINO
DIPARTIMENTO DI MATEMATICA
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Corso di Formazione Professionale

Gli investimenti mobiliari,
in obbligazioni e azioni,
e la consulenza finanziaria

venerdì 31 ottobre e 7-14-21-28 novembre 2003
orario: 11.00-13.00 e 14.00-17:30

Palazzo Campana
Torino, via Carlo Alberto 10
piantina topografica


Il corso insegna come gestire patrimoni individuali,
investiti in obbligazioni e azioni italiane ed estere, in modo
da battere regolarmente i fondi comuni e le gestioni in fondi.
In particolare verranno approfonditi gli impieghi nel reddito fisso,
in tutte le loro forme, e l'investimento azionario non speculativo
e si vedra come comunque evitare gli errori più frequenti.
Particolare attenzione verrà data ai molti problemi pratici
che presenta la gestione di un portafoglio mobiliare.

Come i tre precedenti, anche questo corso è rivolto ai gestori,
promotori e consulenti finanziari anche esperti, nonché ai privati
risparmiatori, particolarmente interessati alla materia.


ARGOMENTI DEL CORSO
 
Riprendere il controllo
dei propri investimenti

Dannosità del risparmio gestito
  Misurazione del minus di gestione
  Le stroncature di Mediobanca
  Analisi di alcuni scandali recenti:
  San Paolo IMI, Monte dei Paschi...
  Scarsa trasparenza dei fondi

Azioni, obbligazioni o beni reali?
  Millantata convenienza delle azioni
  Diversificazione vera e finta
  Immobili, oro, diamanti (cenni)

Il rischio: un dato soggettivo
   Un alibi per gestori inetti
   Usi ingannevoli dell'indice di Sharpe
   Scarsa utilità della volatilità
   Inutilità del kilovar®
   L'illusione del capitale garantito

Le fonti d’informazione
   Bloomberg, Reuters, Brambilla ecc.
   Gli "studi" inaffidabili dei broker

   Previsioni fallaci
   Pubblicità mascherata, “veline” ecc.

   Errori e omissioni del Sole 24 Ore     

Il reddito fisso

L'imbarazzo della scelta
  Tasso fisso o indicizzato
  Con cedole o zero coupon
  In emissione o sul secondario
  Titoli di stato o societari
  I cosiddetti paesi emergenti
  Reverse floater; opzioni implicite
  Copertura del rischio di cambio

Criteri di scelta giusti e sbagliati
   Equivoci sul rendimento effettivo
   Durata finanziaria; simple margin 
   I limiti del rating

Obbligazioni e inflazione
   Rendimento nominale e reale
   Periodi di tassi negativi
   Difetti dei BTP reali
   Le OATi, i titoli non in euro ecc.

Titoli strutturati e loro trappole
   Le denunce della Consob
   Attenzione ai reverse convertible

Le obbligazioni "azionarie"
  Index, equity e unit linked
  e convertibili
  Occasioni senza rischi: titoli
  sotto OPA e sotto recesso

Impieghi azionari
non speculativi

I principali indicatori azionari
   Il rapporto utili/prezzo,
   dividendo/prezzo ecc.
   Loro scarsa utilità pratica
   Trappole nelle OPV

Uso non speculativo dei futures
   I principali contratti: Fib30, Fidex,
   Dax, Euro Stoxx 50 ecc.
   Rinnovo automatico e 
   gestione della liquidità

Altri modi d'indicizzarsi
   Fondi indicizzati veri e falsi
   Alcuni EFT (Exchange Traded Fund)
   I c.d. benchmark

I pericoli del trading on line
   Investimento o gioco d'azzardo?
   Utilizzo responsabile

L'inutilità della
previdenza integravita

Svantaggi strutturali
   Assenza di trasparenza
   Aumento di costi
   Formule bislacche: unit-linked ecc.
   Maggiori rischi e minori guadagni

Vantaggi illusori
   Garanzie solo nominali
   Risparmi fiscali fasulli

Gestione del risparmio e consulenza finanziaria

L'illusione della pappa fatta
   L'inefficacia degli automatismi:
   analisi tecnica, program trading...
   L'indice beta e altre fanfaluche

Tecniche di gestione
  Realismo negli obiettivi
  Ripartizione di base
  Ordine di preferenza
  Vendere in perdita: perché no?
  Ottimizzazione fiscale
  Uso di fogli di lavoro (Excel)

Problemi della consulenza finanziaria
  Scelta dell'intermediario
  Quotazioni vere e finte
  Controlli sull'esecuzione degli
  ordini e altri aspetti pratici
  Parametri di confronto
  Le provvigioni


DOCENTI

Beppe Scienza
Dipartimento di Matematica – Università di Torino

Marco Vinciguerra
Consulente di banche e fondi comuni

Giovanni Battista Ponzetto
Gestore azionario di banche e assicurazioni

Mario Fabbri
di Directa sim - esperto di trading on line (e non solo)

Interverrà inoltre: Marco Nascimbene
noto gestore di fondi azionari italiani

Il corso verrà tenuto in aula informatizzata
con un computer a disposizione di ogni singolo partecipanti;
verrà inoltre fornito ampio materiale cartaceo,
ma soprattutto informatico, fra l'altro su:

• confronti mercati-fondi comuni
• inflazione   e  rendimenti  reali
• obbligazioni e  loro valutazione
• uso non speculativo dei futures

Coordinatore e responsabile scientifico: Beppe Scienza


Per informazioni sui contenuti del corso:
Marco Vinciguerra
011-9406768
347-0838497
marco.vinciguerra@iol.it

Beppe Scienza
011-6702906 (università)
011-7394586
beppe.scienza@unito.it

Per iscrizioni:
Dipartimento di Matematica: segreteria amministrativa: tel. 011-6702823
Quota per le cinque giornate: 1.250 euro a persona (esente da IVA)
Numero massimo partecipanti: 14